今日有银行接到央行下发的关于开展国债收益率突破2%的快速调研通知。调研内容包括：国债收益率破2%的原因分析，机构债券投资基本情况、债券种类、期限结构、收益率等；国债收益率破2%对机构债券投资配置和流动性影响。
债券通公司2025年1月1日将起下调服务费费率，交易标的剩余期限小于或等于一年的，由票面总额的0.0015%下调为0.0006%；交易标的剩余期限大于一年的，由票面总额的0.0030%下调为0.0012%。此次降费幅度达到60%，为债券通运行七年来债券通公司服务费最大降幅，也是公司第四次降费。
央行今日进行513亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有2993亿元逆回购到期。
日前，中国银行间市场交易商协会第二届交易专业委员会第六次会议在北京召开。会议审议通过了《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》、《<中国银行间市场债券回购交易主协议(2013年版)>标准补充协议》相关议案。
中证协目前就《证券公司并表管理指引（试行）》征求行业意见。《征求意见稿》旨在加强证券公司集团风险管理能力，维护证券公司稳健运行，防范金融风险跨境跨业传染。新规对风险隔离进行了明确要求，在证券集团内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在集团内部无序传递和跨境、跨业、跨机构、跨产品传染。此外，证券公司应对证券集团内部交易进行并表管理，充分关注潜在利益输送、虚增资本、转移收入、风险传染、监管套利和其他对证券集团稳健经营可能产生的负面影响。
12月3日，河南省财政厅发布通知，决定发行2024年河南省政府再融资专项债券(十七至十八期），总额304.45亿元，品种为记账式固定利率附息债券。其中20年期再融资专项债券152.22亿元，30年期再融资专项债券152.23亿元。本期债券募集资金投向为置换存量隐性债务。
12月2日，亳州市五届人大常委会第72次主任会议召开。市人大常委会主任王玉玺强调，要保持高压监管态势，坚决遏制新增隐性债务，将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，持续加强预算管理，对未纳入预算安排的政府支出事项和投资项目，一律不准实施，坚决堵住违法违规举债的途径；要剥离政府融资职能，加快推进平台公司转型，将债务置换和融资平台公司改革转型协同起来，深化企业改革，引导平台公司向市场化、法治化经营管理转变，逐步提高企业运营能力，实现市场化转型。
安徽省财政厅披露，拟于12月10日发行2024年安徽省政府再融资专项债券(十四~十八期)，总额980亿元，募资全部用于置换存量隐性债务。
12月3日消息，周口市投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第五期)完成发行，将于12月4日起在上交所挂牌。本期债券简称“24周投06”，发行规模5亿元，利率2.54%，期限3年。2024年7月26日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。本期债券的募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还到期公司债券。
12月3日，开封市文化旅游投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）日前已完成发行。本期债券简称为“24汴旅01”，发行金额5亿元，利率2.89％，期限2年。募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期公司债券本金。
12月3日，焦作市示范区城市建设开发投资有限公司公告，2024年境外债券总协调人选聘项目招标，费率0.40%/年。该项目发行规模15亿人民币（或等值其他货币），期限不超过三年期（含三年期），资金用于项目建设、补充营运资金及一般企业资金用途。
12月3日，驻马店市产业投资集团公告，拟非公开发行10亿元短期公司债券，并就此采购律师事务所法律服务。本项目不允许联合体投标。2024年3月13日，经联合资信综合评定，驻马店市产业投资集团主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。
12月3日，开封交通建设(集团)有限公司2024年度第二期中期票据完成发行。本期债券简称“24开封交建MTN002”，发行规模3亿元，利率2.86％，期限3年；经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA。债券募集资金将全部用于偿还发行人及子公司存量有息债务和补充营运资金。
近期，湖南省融资担保集团面向专业投资者成功发行了第一期可续期公司债券“24湘担Y1”，这是湖南省融资担保集团首次在资本市场公开亮相。本次发行的可续期公司债券规模为10亿元，期限3+N年期，票面利率2.59%，附设续期选择权。
12月3日，平顶山发展投资集团有限公司完成发行2024年（第四期）面向专业投资者非公开发行公司债券。
本期债券简称“24平发06”，发行规模2.3亿元，利率2.99％，期限5年；主承销商为中德证券、太平洋证券、华安证券、华鑫证券。2024年11月13日，大公国际赋予发行主体AA+信用评级，展望为稳定。
国家市场监督管理总局发布11月18日—11月24日无条件批准经营者集中案件列表，其中包括国泰君安与海通证券合并案、中国稀土集团收购四川和地矿业发展有限公司股权案等。
12月3日，惠誉已授予中资企业郑州城建集团投资有限公司（Zhengzhou Urban Construction Investment Group Co., Ltd.，BBB+/稳定）拟发行的美元高级无抵押票据“BBB+”评级。 拟发行票据将由郑州城建直接发行。收益将用于为该集团现有的中长期离岸债务再融资。 拟发行票据的评级与郑州城建的发行人违约评级（IDR）持平。
贵阳市城市建设投资集团公告，任命王勇为董事长，同时为法定代表人，信息披露事务负责人；免去王益彬的董事长、董事职务。
12月2日，深交所固定收益信息平台显示，河南省郑州新区建设投资有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券项目，审核状态已变更为“终止”。本期债券拟发行金额24.5亿元，品种为小公募，募集资金，扣除发行费用后17.20亿元用于中原科技城数研产业园项目建设，7.30亿元拟用于补充流动资金。2024年6月27日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
开封经济技术开发（集团）有限公司公告，2024年6月1日至2024年11月30日，该公司承兑的10张商业汇票发生逾期，共计1.22亿元。上述票据的逾期原因为：公司人员不熟悉新一代票据业务规则。以上票据均已结清，公司承兑票据不存在信用风险，特此说明。
信达固收研究团队研报指出，当前存单利率可能已对于同业活期存款利率的调降充分定价，短期继续下行的空间已相对有限。但是，考虑央行仍在强化政策利率引导作用，也不排除央行在过渡期结束后使DR007中枢重回1.55%-1.6%的可能，而在2025年Q1政策利率继续调降的可能性同样存在，市场同样存在抢跑的可能。因此，我们认为，在短期震荡后，存单利率的趋势仍不悲观。
中央经济工作会议大概率将在未来两周内落地，因此对相关政策预期的博弈可能也仍会对市场带来扰动。尽管明年财政赤字可能显著跳升，但考虑财政收入增速的回落，以及可调入资金规模下降，即便按照4.5%的赤字目标假设，2025年一般公共预算支出的目标增速可能也就在4.5%左右，并未较2024年的目标显著提升。考虑贸易摩擦的潜在风险，2025年超长期特别国债和补充银行资本的特别国债发行规模最大可达3万亿，地方专项债也有调整空间，但由于政策重点在提振消费，这些资金规模扩大很难带来如2008年“四万亿”的乘数效应，经济内生动能的修复可能也会相对缓慢，且仍需货币宽松支持。因此，即便中央经济会议的相关表述存在超预期之处，可能也不足以逆转债市方向。综上所述，我们认为债券牛市的方向未变，投资者仍可保持多头思维。但在重要会议尚未落地的背景下，相关信息可能也会对债券市场带来扰动，也不排除后续止盈需求上升使利率再度反弹的可能，10年期国债收益率也存在一定的不确定性。但在存单利率创新低的背景下，信用利差以及二永债收益率仍然明显高于8月的低点，考虑短期资金大概率仍将维持平稳，非银机构资产再配置的压力可能也会使其对这类品种的需求回升，因此我们建议投资者在中央经济工作会议之前可更多参与5Y期二级债交易，在不做绝对下沉的背景下部分3-4年AA级信用债可能也还有相对不错的静态收益。而30年利率受到2%关口的心理影响可能也相对较弱，投资者也可适当博弈30年国债与地方债。
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